El déficit de cuenta corriente de Sudáfrica se redujo como se esperaba a R64,6 mil millones en el segundo trimestre, 0,9 por ciento del PIB revisado de R160,9 mil millones en el trimestre anterior.
Según Investopedia, la cuenta corriente de un país representa transferencias como sus importaciones y exportaciones de bienes y servicios, pagos a inversores extranjeros y ayuda exterior. Si es positivo (exceso), indica que es importante exportar. Una cuenta corriente negativa (déficit) indica que un país importa más de lo que exporta.
Ji-A van der Linde, economista senior de Oxford Economics Africa, dijo que el resultado fue ligeramente más débil que el pronóstico del -0,8% del producto interno bruto (PIB). “Esperábamos que el déficit de cuenta corriente de Sudáfrica se redujera ligeramente en el segundo trimestre debido a la flexibilización de las limitaciones de la oferta y al aumento de los precios del oro”.
El Banco de la Reserva de Sudáfrica anunció más temprano el jueves que el superávit comercial se amplió al 13,1 por ciento, mientras que el déficit general en servicios, ingresos y transferencias corrientes se redujo al 7,6 por ciento en el segundo trimestre respecto al primero.
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El superávit comercial se amplió
El superávit comercial se amplió a 187.400 millones de rupias desde 165.800 millones de rupias en el primer trimestre, ya que el valor de las exportaciones de bienes creció más que las importaciones. El aumento de los ingresos por exportaciones fue impulsado por precios favorables, mientras que el aumento de las importaciones de bienes y servicios fue impulsado tanto por mayores volúmenes como por precios.
Mientras tanto, el déficit en servicios, ingresos y transferencias corrientes se redujo a 252.100 millones de rands en el segundo trimestre desde 272.700 millones de rands en el trimestre anterior. Van der Linde dijo que el menor déficit se debió a una reducción del déficit en la cuenta de ingreso primario, mientras que los déficits en las cuentas de servicios y de ingreso secundario (transferencias corrientes) se ampliaron.
“Sin embargo, el déficit combinado de servicios, ingresos y transferencias corrientes se redujo al 3,4 por ciento del PIB en el segundo trimestre desde el 3,8 por ciento del primer trimestre.
El creciente superávit comercial fue parcialmente compensado por grandes déficits en las cuentas de servicios y de cuenta corriente, como se muestra en este gráfico:
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Nueve trimestres consecutivos de déficit por cuenta corriente
Van der Linde dijo que Sudáfrica había tenido un déficit de cuenta corriente durante nueve trimestres consecutivos y que era probable que eso continuara. “Las exportaciones de servicios aún no han vuelto a los niveles anteriores a la pandemia, y la cuenta de servicios se ha mantenido en territorio deficitario desde la pandemia.
“Las limitaciones de la oferta continuaron limitando las exportaciones, aunque menos que en los dos trimestres anteriores, mientras que la recuperación de la demanda se reflejó en mayores importaciones. Al mismo tiempo, el aumento marginal de las exportaciones trimestrales de productos se debió principalmente a los precios favorables de los metales (especialmente el oro) en lugar de mayores volúmenes de exportación.
Señaló que el sector industrial de Sudáfrica no ha podido aumentar significativamente la producción en los últimos años y los participantes del mercado dependen cada vez más de una dinámica de precios favorable. “Existe un optimismo creciente en el sentido de que mayores asociaciones público-privadas pueden aliviar las limitaciones de la oferta y ayudar a aumentar el potencial de exportación. Estimular la demanda abriendo nuevas rutas de exportación o impulsando las existentes puede aumentar aún más las exportaciones”.
Las comisiones por beneficios registraron la mayor caída intertrimestral, mientras que las comisiones por transferencias fueron las que más crecieron, como se muestra en el gráfico:
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No hay un punto de inflexión en las condiciones económicas globales y nacionales.
Los economistas de la Unidad Económica del Grupo Nedbank, Liandra da Silva y Nicky Weimar, dijeron que la importante recuperación de la cuenta corriente es bienvenida, pero no indica un cambio en las condiciones económicas globales e internas.
“La inflación continúa disminuyendo en todo el mundo, pero las tasas de interés siguen siendo en gran medida altas, y solo unas pocas economías importantes se contraen y por pequeños márgenes. Las condiciones de la demanda deberían iniciar una recuperación más sólida y sostenida para fines de 2024, a medida que la inflación disminuya y las tasas de interés generalmente disminuyen.
Sin embargo, señalaron que es probable que las exportaciones sigan superando a las importaciones a medida que el creciente crecimiento y la firme actividad inversora pesan sobre la demanda interna. “Esperamos que la cuenta comercial mantenga un superávit durante el resto del año, aunque sea más débil.
“El déficit no comercial debería mejorar ligeramente a lo largo del año, ya que los pagos de ingresos siguen estando afectados por el débil crecimiento interno y la menor inversión, mientras que las ganancias también disminuirán, pero a un ritmo más lento”.
También esperan que los ingresos por servicios crezcan modestamente gracias a una recuperación continua de los viajes a nivel mundial, pero dicen que esto probablemente se verá compensado en cierta medida por una demanda más débil. “Para este año, esperamos que el déficit de cuenta corriente sea del 1,2 por ciento del PIB, frente al 1,6 por ciento en 2023”.
